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最新消息| 金通高纖:原油價格上漲或使盈利能力承壓募投項目土地使用權尚未... | 2022-01-18 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://baijiahao.baidu.com/s?id=1692622704677271865&wfr=spider&for=pc" 金融界發布時間：02-2507:45萬象大會年度獲獎創作者,北京富華創新科技發展有限責任公司官方帳號來源：面包財經2021年1月11日，無錫金通高纖股份有限公司（以下簡稱“金通高纖”或“公司”）創業板IPO已獲深交所受理。2017年-2019年，公司分別實現營收11382.83萬元、12326.48萬元和14383.12萬元，實現歸母凈利潤2793.82萬元、2829.38萬元和4736.43萬元，營收及利潤均穩步增長。2020年上半年，新冠疫情疊加原油價格大幅下挫，石腦油、PX、PTA等產品的價格跟隨下跌，下游聚酯產品的價格也間接被傳導拉低，導致公司平均采購價格有所下降。2020年前三季度，金通高纖綜合毛利率為49.32％，較2019年上升0.45個百分點。此次申請上市，金通高纖擬募資總額約2.99億元，主要用于差別化纖維產業基地建設項目（一期）、差別化高性能纖維研發中心建設項目。值得注意的是，截至招股書簽署日，公司尚未取得募投項目的土地使用權。實控人家族合計持股92.62％ 股權較為集中金通高纖成立于1994年，從2005年起開始專注于產業用滌綸單絲領域。報告期內，公司發生了1次有限責任公司階段的股權轉讓，之后整體變更為股份有限公司，又發生了2次股份轉讓。截至招股書簽署日，錢魯興直接持有公司2322.90萬股股份，持股比例為38.72％，為公司控股股東。家族成員錢魯興、張秋鳳、Qiyuan Qian（錢琦淵）、Beibei Qian（錢蓓蓓）合計控制公司92.62％的股權，是公司的實際控制人，并在本次發行完成后仍將控制公司69.47％的股權。圖1：金通高纖股權結構（截至2020年12月30日）報告期內，公司主營業務為高分子聚合物纖維的研發、生產和銷售，主要產品分為精細滌綸單絲、復合材料單絲、多功能乙綸長絲、可降解材料單絲四大類，目前產品主要應用在絲網印刷、過濾、運動鞋服、家紡、食品包裝等領域。圖2：金通高纖主營產品及應用場景生產經營逐步恢復 原油價格持續上漲或使盈利能力承壓2017年-2019年，公司分別實現營收11382.83萬元、12326.48萬元和14383.12萬元，實現歸母凈利潤2793.82萬元、2829.38萬元和4736.43萬元，營收及利潤均穩步增長。2020年，受疫情影響，公司上半年營收同比增長0.37％，較2019年上半年下降14.74個百分點，不過隨著疫情逐漸穩定，公司生產經營、訂單交付逐步恢復。2020年前三季度，公司實現營收10963.92萬元，同比增長9.1％。圖3：2017年-2020Q3金通高纖營業收入及歸母凈利潤2020年前三季度，金通高纖綜合毛利率為49.32％，較2019年上升0.45個百分點。其中精細滌綸單絲毛利率為49.94％，較2019年度上升1.70個百分點；復合材料單絲毛利率為50.08％，較2019年度上升3.16個百分點；多功能乙綸長絲毛利率為52.97％，較2019年度上升0.54個百分點；可降解材料單絲毛利率為46.46％，較2019年度下降個5.42百分點。圖4：2017年-2020Q3金通高纖綜合毛利率從產業鏈定位來看，公司所處的化學纖維制造行業處于產業鏈中游，其上游為PET切片、PBT切片、PA6切片、PE切片、PLA切片等高分子聚合物原料制造業，主要原材料供應受原油市場波動影響。2020年上半年，新冠疫情疊加原油價格大幅下挫，石腦油、PX、PTA等產品的價格跟隨下跌，下游聚酯產品的價格也間接被傳導拉低，導致公司平均采購價格有所下降。PET切片等原材料采購價格的下降，使公司精細滌綸單絲、復合材料單絲和多功能乙綸長絲毛利率均有不同程度上升。公司可降解材料單絲的主要產品是可降解PLA單絲，其原材料PLA切片主要由國外廠家供應，受供應不足影響，公司PLA切片平均采購價格較2019年上升33.02％，因此導致公司可降解材料單絲毛利率下降幅度較大。圖5：化纖行業產業鏈2021年以來，全球原油價格連續上漲。未來若全球原油價格持續上漲，會導致與其相關的石油化工產品價格出現一定的上漲，公司原材料采購成本亦有可能相應上漲，則可能會對公司的盈利水平產生一定影響。疫情加速醫療與衛生用紡織品產業發展根據國家統計局數據，2013年至2020年，我國化學纖維工業總產量由3837.37萬噸增長至6167.9萬噸，整體呈上升趨勢。從發展方向來看，化纖行業正在逐步完成從追求產量到追求品質的結構轉型，功能化、綠色化、差別化、柔性化或將成為發展趨勢。圖6：2013-2020年中國化學纖維總產量及同比變化從化學纖維的下游應用來看，可分為服裝用紡織品、家用紡織品與產業用紡織品三大應用領域。2019年，我國產業用紡織品行業全年纖維加工總量達1620.31萬噸。其中，增長最快的是“過濾與分離用紡織品”和“醫療與衛生用紡織品”的應用，增速均超7％，也是公司產品的重要應用領域和新產品開發方向。圖7：2019年我國產業用紡織品行業纖維加工量及同比變化疫情加速醫療與衛生用紡織品產業發展，公司有望受益。受疫情影響，2020年前三季度，醫療衛生、過濾、土工用紡織品所在的其他產業用紡織品行業的營業收入和利潤總額分別同比增長36.33％和189.92％，營業利潤率達到12.58％。圖8：金通高纖募集資金投向此次申請上市，金通高纖擬募資總額約2.99億元，主要用于差別化纖維產業基地建設項目（一期）、差別化高性能纖維研發中心建設項目。值得注意的是，截至招股書簽署日，公司尚未取得用于“差別化纖維產業基地建設項目（一期）”和“差別化高性能纖維研發中心建設項目”相關地塊的土地使用權。舉報反饋 關鍵字標籤：Recycled monofilament |
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