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最新消息| 2023年資產質量前瞻:風險掃描和壓力測試 | 2023-04-17 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://stock.10jqka.com.cn/20221226/c643852620.shtml" 觀點聚焦 投資建議 資產質量風險是銀行經營最主要的風險來源，也是導致銀行估值普遍“破凈”的市場最為擔憂的問題之一。我們對銀行資產質量進行全面掃描，包括企業、居民、政府三大部門負債以及房地產、地方政府隱性債務、中小區域金融機構、影子銀行等重點領域，并首次引入打分框架，對上市銀行資產質量進行全面綜合分析。我們發現銀行資產質量與估值具有較好的正相關性，建議投資者關注評分較高、資產質量風險較低的銀行。 理由 銀行資產質量：總體較為穩健，局部風險暴露。3Q22商業銀行不良率關注率分別為1.66%2.23%，均處于歷史低位，顯示整體資產質量較好。但3Q22不良、關注類貸款余額同比增速為5.6%和6.3%，自2021年以來均有所回升，體現存量風險有所暴露，主要由于疫情沖擊和房地產行業去杠桿影響。3Q22銀行加回核銷的年化不良凈生成率0.78%，相比2Q22也小幅抬升。 銀行間、區域間分化嚴重：3Q22銀行業整體撥備覆蓋率206%，延續3Q20以來的上升趨勢，但銀行間分化嚴重。上市銀行撥備覆蓋率為242%的較高水平，但非上市銀行撥備覆蓋率僅為139%左右。根據央行金融機構評級結果，截至4Q21我國高風險金融機構共316家，占全部參評機構的7.2%，主要集中在中西部農村金融機構。3Q22農村金融機構不良貸款率3.29%，明顯高于大型銀行股份行城商行的1.32%1.34%1.89%。不良貸款率較高的省份主要集中在東北、西北等區域。 關注房地產行業和疫情影響行業風險。我們整理了上市銀行公布的分行業不良率數據，1H22上市銀行住宿餐飲業和房地產業不良率上升較多（相比2021年底分別上升157bps83bps至4.30%3.72%），分別主要由于疫情影響和房地產行業去杠桿；采礦業和制造業不良率下降較多（相比2021年底分別下降76bps59bps至4.60%2.85%），分別主要由于核銷較多和貸款增速較快。零售貸款方面，按揭貸款和信用卡貸款不良率相比2021年小幅抬升5bps6bps至0.35%1.98%，仍然較為安全。 前瞻2023年資產質量。我們預計2023年銀行不良率仍能繼續實現小幅下降，主要由于絕大多數行業資產質量仍較平穩，僅有房地產對公貸款等少數行業不良率上升斜率較快（且展期、信貸支持等政策能夠降低信用風險暴露）。另外，我們預計核銷力度較強。重點關注的領域包括：房 關鍵字標籤：新莊機車借款免押車 |
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